起源：演员何晴归天 曾演遍四台甫著述者： 吴慧发：

普跌终场，，节后悬了？

清明节前最后一个买卖日，，A股未能如愿派发“红包”，，而是以普跌终场。。

截止收盘，，沪指跌1%、、、深成指跌0.99%、、、创业板指跌0.73%、、、科创50指数跌0.47%；；全市场成交额1.67万亿元，，超4700股着落。。

究其原因，，重要有三：

中东地缘矛盾推高避险感情、、、清明小长假的不确定性，，以及3900点上方的密集套牢区。。

对于持股过节的投资者来说，，这个清明节几多有些“添堵”。。

不外，，既然已经收市，，与其纠结于一天的得失，，不如默默审视节后市场可能浮现的机遇与潜在风险。。

01盘面观察：热点狼藉

今日盘面最显著的特点是“混乱”——热点轮动极快，，不足明确的主线。。

然而，，在整体弱势之中，，以算力硬件为代表的科技细分方向却逆势走强。。

其中，，算力硬件概念阐发尤为凸起。。

个股层面，，既有实现2连板的短线强势股，，也有9天7板的趋向牛股，，更有20cm涨停的创业板标的。。

与此同时，，算力租赁概念出现部门异动，，算力调度方向领涨，，CPO概念反新生跃，，其中OCS（光电路互换）方向领涨。。

这背后离不开政策的直接催化。。

4月2日，，工信部颁布《关于发展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知》，，明确提出推动全光互换等技术利用部署，，降低算力利用终端到服务器的网络时延，，提升利用交互履历。。尤为值得关注的是，，工信部初次提出索求“算力银行”、、、“算力超市”等创新业务，，支持中小企业存入闲置算力资源，，通过跨区域、、、跨周期调度实现矫捷取用。。

这一政策信号被市场解读为算力服务走向普惠化、、、市场化的重要里程碑。。

机械人概念同样阐发活跃，，多只个股涨停。。

这些科技细分领域的逆势走强，，反映出资金在整体风险偏好降落的布景下，，依然愿意为具备产业趋向和政策确定性的方向买单。。

别的，，跨境支付概念开盘即活跃，，多股涨停。。

新闻面上，，据商务部官网新闻，，选择性通畅系统下，，多国获免通畅费，，人民币结算首现霍尔木兹海峡。。通畅费在通关后通过中介机构结算，，用度为200万美元，，能够人民币结算。。

这一事务标志取人民币在国际能源业务结算中的又一突破，，对跨境支付、、、数字钱币等板块形成短期感情提振。。

创新药概念部门走强，，有个股大涨超17%。。

催化来自即将召开的国际学术会议，，美国癌症钻研协会（AACR）年会将于2026年4月17日至22日在美国圣地亚哥进行。。据报道，，今年共有超过100家中国药企亮相AACR，，带来近400项钻研成就。。

创新药从来有“会议驱动”特点，，重磅数据颁布往往能引爆个股行情，，资金提前埋伏也在情理之中。。

着落方面，，电力板块走弱，，煤炭板块下挫。。

这既与前期涨幅较大后的获利回吐有关，，也反映出市场对传统能源与新能源之间资金跷跷板效应的忧郁。。

结合汗青法规，，从2021-2025年每年4月的行情统计来看，，科技板块普遍跑输大盘。。

节后4月，，怎么看？

02守住底线，，期待出击

美股将于4月6日（下周一）复原买卖。。

A股将于4月7日（下周二）开市。。

港股最晚，，4月8日（下周三）才揭开盖子。。

这意味着，，下周二A股一开盘，，就要单枪匹马直面外围市场消化了整整一个清明长假的巨大风险。。更要命的是，，4月份历来是全球本钱市场的“决断期”。。

今年的4月，，更是叠加了三大极端变量：中东地缘极值博弈、、、美联储降息预期退潮、、、以及国内财报季的盈利内容性验证。。

说白了，，全球本钱此刻最怕的是“滞胀”重演。。

博弈的主题交汇点，，被钉在了4月6日。。凭据外媒披露，，特朗普将对伊朗能源设施进攻的“最后通牒”，，设定在了美国东部功夫4月6日。。

此时，，美股刚刚实现新生节后的首个买卖日，，而北京功夫已经是4月7日早晨8点。。A股正筹备敲响清明节后的开市钟。。

资金在长假期间积压的感情，，可能集中引爆。。而双方目前仍旧一触即发。。

特朗普在节前颁发了强硬舆论，，宣称要“在2-3周内撤离伊朗并实现战争”。？此啤八僬剿倬觥钡谋硖，，在华尔街眼里却是一个极端危险的信号：这意味着美军必须在极短功夫内大幅升级军事进攻力度。。

图源：美联社

市场正本空想的“和谈降温”被彻底打碎。。白宫还在放风说但愿达成和谈，，但回头五角大楼就在思考向中东增派1万名地面队列。。伊朗方面态度极其强硬，，不仅持续威胁关闭霍尔木兹海峡，，甚至传出进攻甲骨文和亚马逊中东数据中心的风声。。

正是由于对短期内战事急剧升级的发急，，全球油价才会失控。。

节前，，布伦特原油已经飙破109美元大关。。短短一个月暴涨近34%。。一旦4月6日晚交涉分裂引发内容性轰炸，，油价极或许率会去挑战2008年147.50美元的汗青极值。。这种恶性供给冲击下，，全球经济恐将陷入严重的滞胀泥潭。。

油价一涨，，通胀预期立刻反噬。。

这时辰再看美国的就业数据，，逻辑就齐全变了。。3月小非农（ADP）新增6.2万人，，跳槽者薪资涨幅加快至6.6%。。用从前的标尺看，，这新增人数似乎很疲软。。但圣路易斯联储最新钻研批注：由于人丁老龄化和移民限度，，美国维持失业率不变的新增就业底线，，已经断崖式下移到了1.5万至8.7万人。。

这意味着单月6万人的就业增长，，内容上依然强劲。。劳动力市场底子没有衰退的迹象。。

通胀极具粘性，，失业率降不下去。。美联储正本暗示的降息蹊径被彻底打乱，，华尔街对年内降息的预期已经锐减至仅仅2次。。甚至连缩表（QT）的预期都在大幅升温。。

全球美元流动性将被迫维持在“Higher for Longer”的收缩泥潭里。。长端美债收益率居高不下，，最高触及4.309%，，这对A股和港股的估值中枢形成了巨大的外部压抑。。

再看国内。。4月是年报和一季报的密集披露期，，市场将从“宏观主题炒作”回归至“根基面盈利验证”阶段。。这就好比是考试成就发下来了，，之前吹下的牛皮，，都要拿真金白银的利润来兑现。。

从已披露的业绩预报看，，传媒、、、推算机行业吃亏预警占比力高，，或面对较大调整压力；；而汽车、、、电子行业正面预警占比力大，，业绩不变性相对较好。。

因而，，节后选股需格外器重业绩确定性。。

各大机构的最新战术概念，，大体蕴含几个方面：

一个是地缘矛盾下的滞胀对冲资产。。在这场全球定价系统的重构中，，原油、、、黄金和铜是绝对的明牌。。只有中东的警报一天不解除，，资源类资产就始终存在极高的上行风险溢价。。

这也是为什么中国石油、、、中国海油和紫金矿业能成为机构底仓的压舱石。。此外，，受卡塔尔供给扰动影响，，工业氦气周均价暴涨逾30%，，中船特气等工业气体概念同样具备强烈的价值博弈机遇。。

其次，，科技主线依然不能忽视，，但资金只愿意为看得见摸得着的业绩买单。。譬如持续景气的光？椤、、光纤光缆、、、PCB及上游、、、存储，，存在补涨逻辑的被动元件环节。。

再一个，，具备全球竞争力的平台型企业同样值得重点关注。。

只管面对业务；；ぶ饕宓氖┭，，巴中时期、、、亿纬锂能凭借无可争议的制作成本优势，，出海逻辑依然坚挺。。CXO龙头药明康德，，其TIDES业务订单创下汗青新高，，根基面反动弹能强劲。。

总的来说，，4月行情的基调，，注定是震荡承压与分化的。。

节后的市场，，可能会由于外围的颠簸、、、中东大势的反复以及业绩的雷区，，出现剧烈的颠簸。。

尤其是休市最长的港股。。

4月8日开市后，，必然直面非农数据和中东变局的集中发酵。。由于离岸市场对美元利率极端敏感，，短期下探寻底的压力极大，，甚至可能向着落破25000点重要关口。。

买卖节拍上，，节后开市能够优先观察中东大势的演变和布伦特原油的动向。。守住底线，，节制好仓位。。

在这个充斥汗青性不确定性的决断周期中，，要有足够的耐心，，期待一季报业绩落地，，期待右侧给出明确的出击信号。。

决断之月，，活下来才有资格谈收益。。（全文完）