段永平的力挺，，，让泡泡玛特股价临时得到了支持。。。

5月7日，，，段永平在社交平台上暗示，，，自己已将神华换成了泡泡玛特。。。他还称，，，神华是一家优质公司，，，自己投资已收成丰富回报，，，将来有机遇还会再度布局。。。

据悉，，，这是继4月份建仓后，，，段永平再度加仓泡泡玛特。。。

5月8日，，，泡泡玛特盘中大涨8%，，，截至收盘仍上涨3.64%。。。

事实上，，，段永平布局泡泡玛特并非一时髦起。。。

今年在与王石对话时，，，段永平就曾坦言，，，起初他也难以理解潮玩行业，，，但深刻钻研后发现，，，泡泡玛特十几年的发展，，，皆是一步一个足迹沉淀而来。。。即便起初看不懂这家公司，，，也并未筹算买入其股票，，，但他也认可，，，泡泡玛特能把感情价值类消费做成成熟贸易模式，，，绝非无意。。。

4月，，，在研读泡泡玛特财报后，，，段永平在社交平台暗示，，，公司亮眼的盈利能力“勾起了自己的好奇心”，，，并称自己“陆续花了好几天钻研这家公司，，，已经很久没有这样的探索兴奋感了”。。。

随后，，，他进一步泄漏，，，已通过卖出泡泡玛特看跌期权（Put）的方式实现初步布局，，，且“险些打满额度”，，，计算卖出22500张看跌期权，，，有关持仓规模一度触及券商买卖限额。。。这批期权到期日为4月29日。。。

段永平其时暗示：：：“期权到期后，，，既可持续买入正股，，，也可持续卖出Put期权。。。！

至于选择卖出Put期权的原因，，，段永平随即诠释，，，自己必要一按功夫考量持仓置换标的，，，因而先行卖出Put期权布局。。。

段永平此番操作，，，一石激发千层浪，，，也引发了市场各界对他投资逻辑的热议。。。

近期，，，段永平终于比及相宜机遇，，，果断减持神华、、置换布局泡泡玛特。。。

段永平展言，，，他之所以认可王宁，，，并非单纯出于投资考量，，，而是发自内心认可这位企业家的格局与能力。。。他极度看好王宁的小我实力，，，且王宁年纪尚轻，，，至少还有25年以上的事业深耕周期，，，持久复利潜力极度可观。。。

复盘段永平过往投资轨迹，，，无论是抄底网易还是重仓苹果，，，入场机遇相较这次布局泡泡玛特都更为梦想。。。

自2024岁首至今，，，凭借LabubuIP的爆火，，，泡泡玛特迅速跻身港股消费龙头行列，，，在多重市场成分共振下，，，股价累计暴涨超20倍。。。

伴随股价大幅飙升，，，公司主题股东开启减持措施，，，市场对泡泡玛特的估值逻辑也从一致看多逐步走向多空分歧。。。即便如此，，，泡泡玛特股价整体仍旧维持强势走势。。。

在今年的业绩注明会上，，，王宁提出，，，2026年公司力争实现不低于20%的业绩增速。。。也正是市场对这一增速偏守旧的消极预期，，，让泡泡玛特股价承压显著。。。

从业绩根基面来看，，，2025年泡泡玛特实现营收371.2亿元，，，同比增长184.7%，，，这也是公司营收初次突破300亿元大关；；经调整净利润130.8亿元，，，同比大增284.5%；；归母净利润127.76亿元，，，同比大增308.8%；；毛利率达72.1%，，，较上年同期66.8%稳步提升，，，多项主题经营指标创下汗青新高。。。

换言之，，，从业绩兑现能力来看，，，泡泡玛特仍旧具备强劲的盈利韧性。。。

因而，，，段永平大举布局泡泡玛特，，，底子原因或是认可首创人的企业家格局、、公司成熟的组织治理系统，，，以及持久价值复利潜力。。。

段永平此前也曾直言，，，泡泡玛特构筑了“远比外界设想中更牢固”的行业壁垒，，，涵盖已沉淀的海量用户关注度、、独家艺术家签约壁垒、、全球布局的线下门店网络，，，以及王宁及其主题团队打造的壮大经谋生态。。。

近期，，，王宁在接受专访时坦言，，，2025年是泡泡玛特成立以来压力最大的一年，，，公司超预期的业绩增速，，，让整个团队如同“新手驾驭F1赛车”般倍感挑战。。。

谈及顶流IP Labubu的运营战术，，，王宁泄漏，，，泡泡玛特采取了行业罕见的“降温战术”。。。在IP热度达到顶峰时，，，公司自动暂停新品发售、、线下营销推广及无数外部贸易合作，，，严格把控IP授权节拍，，，预防顶流IP被过度亏损。。。王宁将此举界说为“理性灭火”，，，并强调泡泡玛特是一家“回绝远多于投合”的企业，，，坚定不透支流量热度，，，优先保险主题用户履历与IP长效性命周期。。。

侃见财经以为，，，历经行业两轮周期洗礼，，，泡泡玛特经营韧性远超市场预期。。。此前依附出海：Ｓ，，公司收成了较高的本钱市场估值溢价。。。瞻望后市，，，出海行业本钱风口已然褪去，，，“出海成长故事”对本钱的吸引力不再凸起；；叠加AI成为全球顶级投资主线，，，本钱市场对传统潮玩赛道的关注度天然逐步回落。。。

站在这一维度来看，，，短期而言，，，泡泡玛特的投资吸引力仍需期待股价彻底企稳确认；；中持久维度，，，则必要持续跟踪公司业绩能否不变兑现。。。