起源
：vivo S50系列颁布会作者
： 姜鸿斌
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王兴吹响“进攻号角”，美团AI能否“起舞”？？

AI时期，美团“多线作战”，容错率极低！！。

??懂财帝出品 · 作者｜嘉逸

2025年美团巨亏，整年净吃亏234亿元！！。今年，其将持续承压！！。

阿里“血拼”即时零售，只管已颁发“2026年减亏一半”，但前提是市场份额不变！！。

抖音猛攻到店——这是美团的“现金！！币滴瘛！！。2025年，抖音生服GMV约8600亿元，增长近60%！！。2026年打算实现50%的增长，GMV将超过1.3万亿元！！。[1]

美团不得不“多线作战”，一壁守擂，一壁讲述AI新故事！！。

业绩注明会上，王兴吹响“号角”
：在AI革射中，唯一合理的战术是进攻，而不是防守！！。

同时，他明确了美团AI的定位和指标
：不急于成为“Token工厂”，主题优势在于物理世界履约，要打造“AI超等入口”！！。

但，本钱市场并未赐与对应的反馈！！。

截至4月12日，美团股价年内着落了14.43%！！。2024年11月至今，按前复权推算，其股价已“腰斩”，跌幅超52%，大幅跑输恒生科技指数！！。

1 ｜ 美团被打醒了

中国AI发作，科技公司争相“卷模型”、“卷利用”！！。

豆包MAU超过3亿，已登顶Chatbot赛道，阿里AI基模实力全球当先，智谱、Minimax站上“龙虾”风口，股价暴涨！！。

而美团，已经的“本地生涯霸主”却掉队了，AI领域险些没有“声音”！！。

从外部看，外卖大战牵制了其精力和资源，迟滞了AI业务的发展过程！！。

据虎嗅报道，王兴曾畅想，基于AI、机械人、无人机组成一个全新的生涯与消费世界！！。2025年，美团正本打算推动整体主题业务“AI提效”、“AI重构”！！。[2]

但，京东和阿里“半路杀出”，攻势剧烈！！。美团垂危回防，内卷、打价值战，导致2025年本地主题贸易板块的经营吃亏超过69亿元！！。

与之形成鲜明对比，该分部2024年经投机润高达524亿元！！。

也就是说，若是不“兵戈”，数百亿资金砸向AI，美团或许能在AI大模型、无人配送等领域，做更多的事件！！。

资料起源
：海豚钻研

从内部看，高压的查核方式，或是故障美团AI进取的一个重要原因！！。

据悉，其内部一向执行“了局导向”“末位裁减制”等绩效模式！！。

高压之下，部门员工“剑走偏锋”！！；⑿嵩晃恢魈馊耸康幕，称，AI Coding在美团成为主流之际，曾有业务单元小组为了尽快拿到了局，不惜把开源社区上的产品“改头换脸”拿来使用！！。[3]

如今，外卖大战彻底打醒了美团，王兴也从妄想回归现实！！。

近期，王兴自动“去登味”，建议内部直呼名字，不要再叫“兴哥”，并开了然多个互动渠道，激励一线员工反映问题！！。

同时，美团萦绕“提效”、“聚焦”，开启全面刷新！！。

AI是降本增效的“主题引擎”，其已全面禁用Qwen大模型，主推自研的LongCat模型，意欲将“AI性命线”握在自己手中！！。

其内部还开设了AI Coding课程，激励使用AI工具，提效凸起的员工和团队可获得嘉奖！！。截至今年一季度末，新代码中AI天生率靠近60%！！。

此外，美团还正基于AI优化业务流程，打造适配AI生态的组织文化！！。

“聚焦”方面，美团求实，AI聚焦主题业务，重构本地生涯服务！！。

王兴以为，AI超等入口的竞争，底子上取决于精准理解用户需要，并且高效执行工作！！。

在他看来，美团已成立起“护城河”优势，占有极其丰硕的物理世界数据，蕴含商户POI数据、动态实时的商户运营数据，以及最全面、最真实的用户评价！！。

履约端，美团占有餐饮外卖、即时配送网络，以及无人机、无人车等！！。

王兴但愿
：“将美团升级为当先的AI驱动型APP，成为将来本地服务需要的AI入口！！！！

2 ｜ 重投入自研，却陷入剽窃风浪

在业绩会上，王兴着重强调了美团在AI领域的重投入，“除云推算公司之外，我们可能是投资AI最多的中国公司之一！！！！

财报显示，美团2025年研发开支260亿元，同比增长23.5%，重要是对AI的投入增长！！。

得益于此，美团AI获得了一些成就！！。

具体在Building LLM方面，其自研的多模态大模型LongCat-Next（开源），总参数量达68.5B，激活参数仅3B，综合机能优良！！。

但，还不够！！。对比Qwen3.6-Plus、Claude Opus 4.5等全球“顶流”，LongCat仍有不小的差距！！。

AI at Work方面，CatPaw等AI工具正成为员工“标配”，渗入率超过90%，新代码中AI天生率靠近60%，降本增效显著！！。

AI in Products方面，B端火热，针对餐饮商家，美团颁布了AI客服、AI排班专员、“袋鼠照拂”、“袋鼠管家”等AI工具！！。目前，已有超过340万商户使用美团的AI商家经营助手，有效降低运营成本！！。

但在AI To C端，美团没能破圈，还陷入了剽窃风浪！！。

AI助手“小团”内嵌在美团APP中，数据显示，春节期间，有过亿人次用户通过“小团”规划吃喝玩乐消费！！。

AI生涯服务助手“小美”是独立APP，更像是一个“试验场”，能直接挪用美团、公共点评的数据，凭据用户消费爱好，点外卖、推荐餐厅等！！。

据量子位统计，3月，“小美”增长迅猛，月下载量初次突破百万，DAU提升显著，环比增长31%以上！！。

但对比头部AI利用，差距显著，蚂蚁阿福3月下载量超过750万，DAU超过580万！！。[4]

此外，美团旗下的光年之外还推出了AI浏览器Tabbit！！。但狼狈的是，该产品刚上线公测，就被扒出代码剽窃！！。

用户“梦溪睡了吗”发帖称，Tabbit剽窃了其小我产品“陪读蛙”的代码，并列出有关代码截图！！。

随后，光年之外回应
：将从Tabbit新版中移除有关项目代码，并将此项目齐全开源，供社区审阅和使用！！。

值妥贴心的是，光年之外是美团内部的“人才与索求特区”，查核宽松，只招聘信仰AI、能加班的技术天才！！。同时，部门福利单一粗鲁，干成就加钱！！。

这样一支追求极致创新的“AI前锋”，却出现了“低级失误”，不禁让人质疑美团的AI实力！！。

AI正进入系统化战争阶段，多模态基！！gent落地、贸易闭环......每一个环节都不容有失！！。掉队的美团AI，该若何追赶敌手，它能否“起舞”？？

3 ｜ 在“战火”中进化？？

美团，似乎正迎来“好新闻”！！。

阿里泄漏，在不变市场份额的情况下，打算减亏！！。抖音生服业务，但愿在2026年实现盈利！！。

价值战的烈度，可能会降低，但并不料味着战争实现！！。市场调研汇报显示，2026Q1，美团外卖依然吃亏，到店收入增速持续下滑！！。

美团没有“闲暇”，要守擂，又必须全面拥抱AI海潮——若AI刷新失败，美团或将沦为“管道”，失去话语权！！。

同时，它还要平衡本钱市场的耐心
：美团AI没有MaaS，更多聚焦主题业务！！。数百亿研发投入下，若何推算ROI？？效益何时能力反映在财政报表上？？

美团“多线作战”，压力重重，容错率极低！！。

而王兴，能否携带美团在AI时期，再赢一次？？

参考资料
：

[1]. 抖音生涯服务组织架构大调整，中小商家更重要了-36氪

[2]. 王兴想靠什么走出至暗时刻-虎嗅APP

[3]. 美团的真正威胁在暗处-虎嗅APP

[4]. AI娱乐生涯3月榜
：蚂蚁阿福断层领跑，美团Agent利用下载破百万-量子位

注明
：数据源于公开披露，不组成任何投资建议，市场有风险，投资需审慎！！。