起源：：：各地业余足球联赛拉拉队上大分作者：：： 沈皓孝：：：

51只“十倍基”回报创纪录 长跑健将手握三大制胜密码

证券时报基金钻研院 匡继雄

近日，，，公募市场迎来两大重大信号：：：一是万得偏股混合型基金指数一举突破2021年2月汗青高点；；；二是截至5月8日，，，全市场成立超10年的自动权利基金中（以下简称“全市场样本基金”），，，72只成立以来回报超10倍，，，数量超过积年岁暮水平。。。

尤为值得关注的是，，，其中有51只基金成立以来回报还刷新了汗青纪录，，，成为备受瞩主张“新高十倍基”。。。

这一数据不仅标志取自动权利投资持久价值的回归，，，更在当下不确定性依然凸起的环境下，，，为投资者探寻“持久盈利密码”提供了主题样本。。。

透过数据不难发现，，，这些“新高十倍基”并非无意胜出，，，而是普遍具备优良的团队接力、、、守正出奇的战术以及凸起的风控能力。。。

“十倍基”扩容

回望汗青，，，“十倍基”曾是公募基金行业可遇不成求的“稀缺品”。。。在2016年，，，成立以来回报超10倍的自动权利基金尚为个位数；；；在万得偏股混合型基金指数上一轮高点地点的2021年，，，这一数量增长至61只。。。截至5月8日，，，这一阵容已扩充至72只。。。

进一步统计发现，，，72只“十倍基”中，，，有51只基金成立以来的回报刷新了汗青纪录，，，展示出极强的收益韧性。。。

从收益结构看，，，这批“新高十倍基”出现出显著的金字塔结构。。。：：昀沙、、、中原大盘精选A成立以来回报突破45倍，，，领跑全市场。；；；富国天瑞强势精选A、、、兴全趋向投资等8只基金回报介于20倍至35倍之间；；；易方达安稳增长、、、新华优选分红A、、、国联安精选等10只基金回报位居15倍至20倍梯队；；；兴全全球视野、、、招商优质成长、、、财通价值动量A等31只基金回报跻身10倍至15倍堡垒。。。

团队接力

若是说业绩是表象，，，那么背后的治理团队则是主题引擎。。！靶赂呤痘钡牡⒎且换佣，，，而是穿越多轮牛熊周期后的沉淀了局。。。数据显示，，，超七成的“新高十倍基”成立于2007年前，，，齐全穿越了本钱市场多轮大幅颠簸，，，在升沉中淬炼出过硬的长跑能力。。。

在这场漫长的“接力赛”中，，，有两种截然分歧却同样成功的蹊径。。。一种是“孤勇者”式的持久主义，，，这种案例极度：：奔。。51只基金中，，，仅摩根新兴动力A的杜猛，，，单独治理靠近15年。。。数据显示，，，该基金自2011年成立以来，，，净值曲线虽历经荆棘但最终穿越周期，，，截至5月8日，，，累计回报达11.73倍。。。

另一种是“接力赛”式的薪火相传。。。像中原经典配置、、、易方达战术成长等基金，，，虽历经屡次基金经理调换，，，业绩却未出现断层。。。这背后，，，折射出的是大型基金公司的平台优势。。。数据显示，，，易方达基金以6只“新高十倍基”独占鳌头，，，中原基金、、、富国基金、、、兴证全球基金等头部自动权利公募亦榜上有名。。。壮大的投研中台确保了即便“魂灵舵手”离职，，，成熟的投研系统、、、老带新的传承机制、、、统一的投资理念，，，确保了基金经理更替后，，，基金依然能沿既定航道前行。。。

值得关注的是，，，中小型自动权利公募同样能跑出长跑冠军。。。：：昀、、、国联安基金、、、金鹰基金、、、诺德基金等基金公司，，，也凭借扎实的投研实力成功造就出“新高十倍基”，，，这充分证明：：：在持久投资赛道上，，，深度的投研耕作，，，比单纯规模扩张更为重要。。。

守正出奇

若是说短期的暴涨是市场感情的狂欢，，，那么十多年斩获超十倍回报，，，则是一场关于耐心、、、定力与自我约束的修行。。。

复盘“新高十倍基”的净值曲线不难发现，，，这群“长跑健将”极少参加短期的热点炒作与风口追赶，，，而是通过持久深耕、、、低换手持仓，，，守正出奇，，，在功夫复利中堆集可观收益。。。

数据显示，，，在2016年至2025年这10年间的公募基金年度冠军名单上，，，均未出现这些“新高十倍基”的身影。。。它们或许不是某一年最夺目的“短跑冠军”，，，但绝对是10年维度下最具韧性的持久赢家。。。

“守正”，，，是这批顶流基金经理的底层逻辑。。。以中欧基金周蔚文治理的中欧新蓝筹A为例，，，该基金2016年—2025年单年度最高收益均未超过75%，，，也没有呈此刻年度榜单的最前端，，，但2018年等市场调整的年份，，，回撤节制显著优于市场均匀水平，，，凭借“积小胜为大胜”的节拍，，，实现了成立以来超10倍的回报。。。这种稳重，，，源于对“好行业、、、好公司、、、好价值”投资框架的坚守，，，即便在2021年新能源热潮、、、2023年AI风口期，，，周蔚文也并未盲目跨界，，，而是聚焦于消费、、、医药、、、高端制作等深耕多年的领域。。。

这种克服，，，在数据层面也得到了验证。。！靶赂呤痘苯5年年度换手率中位数持续低于市场均匀。。。2025年，，，这51只基金年度换手率中位数为303.16%，，，显著低于全市场样本基金361.88%的中位数水平，，，部门基金2025年换手率甚至低于100%。。。低换手背后，，，是基金经理对优质标的的持久锁定，，，回绝频仍买卖带来的磨损。。。观察2016年—2025年的基金年报，，，摩根阿尔法A、、、中原大盘精选A、、、华宝宝康矫捷等创新高十倍基金的“前三大重仓股中出现频率最高个股的次数”均达到6次。。。这种对“压舱石”资产的守望，，，正是敬畏能力圈、、、坚守持久主义的最佳注脚。。。

“新高十倍基”的制胜之道，，，不仅是向内坚守的“守正”，，，更是向外适应时期的“出奇”。。。它们不抱残守缺，，，投资脉络始终与中国经济转型脉搏同频共振，，，敏感捉拿从消费升级到大科技得救、、、从高端制作到能源革命的每一次时期脉动。。。

以中信保诚周期轮动A为例，，，该基金在2018岁暮果断将第一大重仓行业锁定为食品饮料，，，精准把握了消费股的上涨行情，，，2019年—2021年该基金持续上涨，，，成立以来至2021岁暮回报达7.57倍。。。到了2021岁暮，，，该基金前三大重仓行业变为电子、、、电力设备和机械设备；；；2024岁暮，，，前三大重仓行业进一步优化为电力设备、、、电子、、、通讯，，，积极拥抱了“双碳”布景下新能源与硬科技行情，，，实现了净值的显著飞跃。。。截至5月8日，，，该基金成立以来回报达11.52倍。。。

守得住能力圈，，，跟得上产业海潮，，，这种“守正出奇”的辩证统一，，，正是“新高十倍基”穿越周期、、、持续创新高的主题密码。。。

风控能力凸起

在市场着落时，，，“新高十倍基”背后的“长跑健将”展示出了极强的防御能力，，，既能通过精准仓位调整缓冲着落冲击，，，又能以高胜率的年度盈利维持净值稳重，，，这种“回撤可控+持久稳重”的双重特质，，，成为其穿越牛熊、、、实现十倍收益的主题“安全垫”。。。

数据显示，，，在2018年、、、2022年两个市场显著调整的年份，，，“新高十倍基”最大回撤的中位数均小于全市场样本基金的中位数水平。。。

这种抗跌性，，，与基金在市场高位时的前瞻性仓位调整亲昵有关。。。以2018年为例，，，面对整年市场下行压力，，，这51只基金当岁暮股票仓位中位数降至76.9%，，，为近10年最低水平。。。部门基金甚至将股票仓位压降至50%以下，，，通过增配债券、、、现金类资产缓冲市场冲击。。。典型如广发稳重增长A，，，2018岁暮股票仓位仅为40.67%，，，在近10年中处于最低水平，，，该基金昔时最大回撤为14.33%。。。

盈利的不变性，，，则进一步彰显了风控的硬实力。。。数据显示，，，“新高十倍基”中，，，近10年盈利百分比（10年中盈利的年份占比）超60%的产品占比66.67%，，，显著高于全市场样本基金近10年56.54%的盈利百分比。。。其中，，，易方达瑞享I、、、华商优势行业A、、、华安科技动力A“盈利百分比”均高达80%，，，即近10年中有8个年份实现正收益，，，胜率极高；；；长盛成长价值A、、、景顺长城优选等7只基金也达到了70%的高胜率。。。这些基金通过“少亏多赚”的累积效应，，，在长跑中逐步拉开与市场的差距，，，印证了“慢即是快”的投资哲理。。。