起源：：本轮科技牛能走多远作者：： 陈昭辰：：

摩根大通CEO忠告“孤立式美国优先”风险

在摩根大通CEO戴蒙看来，，特朗普当局在外交与业务政策上的强硬态度，，正使得美国与传统盟友之间的关系趋于紧绷！！２煌，，他明确暗示，，对美国经济的持久潜力仍持信心，，且看好人为智能的发展！！

本地功夫4月6日，，美国最大银行掌门人再次就美国经济与外交政策发出忠告！！

在中东矛盾持续升级、能源价值剧烈颠簸以及跨大西洋关系趋紧的布景下，，摩根大通首席执行官（CEO）杰米·戴蒙在年度致股东信中呼吁，，白宫应在对峙“美国优先”的同时加强与盟友的经济合作，，预防全球经济系统出现“真正不利的后果”！！

年度股东信

具体来看，，戴蒙股东信的主题概念只有一个——美国应对峙“美国优先，，但并非孤立准则”！！Ｕ庖槐硎黾然赜α说鼻罢策取向，，也组成了其对外战术的根基框架！！

在戴蒙看来，，特朗普当局在外交与业务政策上的强硬态度，，正使得美国与传统盟友之间的关系趋于紧绷！！

他从全球经济结构启程，，强调了盟友之间经济联系的重要性，，并忠告系统碎片化的风险：：“全球民主国度的经济减弱，，或其经济纽带的碎片化，，可能导致真正不利的后果！！！！

戴蒙以为，，一旦这种趋向持续发展，，部门国度可能被迫重新选择凭借对象，，从而扭转全球经济与政治格局！！

在业务问题上，，戴蒙赐与了相对审慎的评价：：“关税的确‘让各方坐到交涉桌前’，，并使我们得以起头纠正从前一些不良的业务做法！！！！

但他随即指出，，若从更持久、更宏观的角度看，，美国对外经济政策不应仅服务于单边利益，，而应两全全球发展！！

针对当下的美以伊矛盾，，戴蒙指出，，其意思已超过经济自身！！！！叭虼蠊艿牧司，，比其可能带来的金融或经济影响更为重要”！！

他以为，，不应忽视伊朗等安全威胁，，“必须以适当方式加以应对”！！

此外，，戴蒙还重点关注了地缘矛盾对通胀与市场的传导机制！！

目前，，美国和以色列对伊朗发起的军事行动已进入第六周，，中东大势持续严重，，能源市场与全球金融系统面对冲击！！９啥虐洳记，，特朗普还公开督促列国“通过武力获取石油”，，进一步加剧了国际社会的不安感情！！

地缘冲击下，，油价持续攀升，，部门经济学家甚至忠告：：若大势进一步恶化，，油价可能突破每桶170美元，，从而触发全球性衰退风险！！

基于此，，戴蒙判断，，将来的重要风险不在于通胀回落缓慢，，而在于其可能重新上行！！

在他看来，，伊朗矛盾可能持续推高石油与大量商品价值，，叠加供给链重构的影响，，将使通胀越发固执，，“最终使利率高于市场当前预期”！！

戴蒙进一步指出，，这种通胀压力将直接影响金融市场定价！！８咦什壑翟诙唐谀谒淠芴嵴裥判，，一旦宏观环境产生变动，，将放大市场颠簸！！

戴蒙还忠告，，20世纪70至80年代的能源冲击曾引发严重衰退，，只管当前美国经济韧性更强，，但类似冲击仍不容低估！！

在分析外部冲击之后，，戴蒙将视角转向金融系统内部，，指出潜在风险正在堆集，，尤其是在个人信贷等新兴领域！！

他直言，，在经济下行周期中，，“无数高风险信贷类型将遭逢超出预期的冲击，，由于很多放贷机构的承销尺度已经恶化”！！Ｍ，，个人信贷基金正逐步向零售投资者扩大，，但有关通明度与行业规范仍有不及！！

在这一逻辑下，，戴蒙对私募股权行业的行为也提出质疑：：在股市处于高位时，，行业并未充分利用窗口推动企业上市，，这意味着一旦市场转向，，风险可能集中露出！！

只管整封信充斥对风险的警示，，戴蒙在结尾部门仍试图提供一个更长周期的视角，，以平衡短期的不确定性！！

他明确暗示，，对美国经济的持久潜力仍持信心！！！！拔乙廊幌嘈琶拦蔚拇嬖凇！！

与此同时，，他对人为智能的发展持积极态度，，以为其将在医疗、资料科学与安全领域带来深远影响，，并可能扭转工作方式与人丁结构！！