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昨日官方颁布最新行业成就短剧狂飙一年，
，推广费近20亿
！！！掌阅科技上市后初次吃亏，
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今日行业协会颁布重大政策短剧狂飙一年，
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！！！掌阅科技上市后初次吃亏，
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售后服务上门服务电话，
，智能分配单据：短剧狂飙一年，
，推广费近20亿
！！！掌阅科技上市后初次吃亏

微短剧赛道持续火热，
，但投流用度也一路水涨船高，
，头部公司正陷入“赔钱赚吆喝”的狼狈局面。。。继昆仑万维、、、中文在线之后，
，另一家深耕短剧赛道的公司——掌阅科技，
，近期也交出了一份难言梦想的2025年“成就单”。。。

财报显示，
，公司整年实现营收32.43亿元，
，同比增长25.53%；但归母净吃亏为1.76亿元，
，上年同期为盈利4929.17万元，
，同比由盈转亏。。。

必要把稳的是，
，这是掌阅科技2017年上市以来，
，初次录得年度吃亏。。。

目前，
，掌阅科技分为数字阅读平台、、、衍生业务、、、版权产品和其他业务四大业务板块。。。从前一年，
，公司主题业务出现进一步分化态势：数字阅读平台收入同比降落23.73%至12.56亿元，
，版权产品收入同比降落18.7%至1.29亿元，
，双双下滑。。。

形成对比的是，
，衍生业务营收同比激增139.19%，
，达18.55亿元，
，成为公司第一大业务板块。。。凭据财报，
，这一业务交易收入增长重要系持续扩大短剧等衍生业务产能规
！！！。。

作为最早以数字阅读增值服务起身的互联网文化公司，
，掌阅科技成立于2008年。。。受益于智能手机与移动互联网技术的遍及，
，在线阅读市场急剧崛起，
，公司早年得以迅速发展，
，并依附网络原创文学拓展版权产品业务。。。

但受流量盈利见顶、、、行业竞争强烈等成分影响，
，付费阅读模式近年来增长已显乏力，
，公司不得不推动该业务向免费阅读模式转型。。。然而，
，这一模式下告白用度大幅攀升，
，且投入并未带来用户规模的内容性突破，
，公司盈利持续承压。。。

在此布景下，
，掌阅科技近年来将重心转向以短剧为主的衍生业务，
，力争打造新的“第二增长曲线”。。。2023年，
，其起头大力推动衍生业务布局，
，拓展以IP为主题的视频内容出产、、、制作与运营。。。从这一年起头，
，衍生业务成为公司新的增长点。。。

凭据2025年年报，
，汇报期内，
，掌阅科技对峙“国内扩张、、、外洋突破”的双轮驱动模式：在国内，
，依附人为智能技术构建全链路智能化出产运营系统，
，产能规模大幅扩张，
，在国内短剧市场稳居行业第一堡垒；在外洋，
，布局短剧平台iDrama，
，市场覆盖面持续扩大。。。此外，
，其还推出了AI 漫剧一站式天生平台“泡漫”，
，布局AI短剧的工业化出产。。。

然而，
，“增收不增利”的狼狈局面再度出现——短剧业务“狂飙”并没有充分转化为利润，
，甚至让公司出现了吃亏。。。

掌阅科技也在财报中坦言，
，本汇报期归属于上市公司股东的净利润降落，
，重要原由于本期公司大力发展短剧等衍生业务导致主交易务成本、、、销售用度及治理用度增长。。。

具体来看，
，掌阅科技2025年营收成本为10.02亿元，
，同比大增45.72%，
，显著高于同期25.53%的营收增速。。。同时销售用度由上年同期的15亿元增长至20.79亿元，
，大增38.55%，
，占总营收比重超六成。。。其中推广用度占销售用度的比例高达95.53%。。。

在投放端，
，凭据DataEye-ADX外洋短剧版数据显示，
，截至目前，
，iDrama累计投放430天，
，累计投放素材量20.3万组。。。2025年11月底、、、12月初起头，
，iDrama投放力度大幅提升，
，日投放素材量由2000组左右攀升至约6000组。。。

但“烧钱换增长”的模式正在对掌阅科技形成双重进攻——既持续侵蚀利润，
，又加剧现金流压力。。。汇报期内，
，经营活动产生的现金流量净额为-2.33亿元，
，流出额同比增长209.98%；现金及现金等价物净增长额为-6.6亿元，
，流出额增长184%。。。与此同时，
，期末现金及现金等价物余额由期初的14.07亿元降至7.46亿元。。。

当下，
，微短剧赛道持续火热，
，但“红
！！！本赫苍诓恍萆丁。。字节跳动、、、昆仑万维、、、中文在线等多家公司正加码布局。。。从市场阐发来看，
，短剧规模的增长仍高度依赖投流，
，即告白投放，
，尤其在外洋市场，
，各家短剧出海均支出了高昂价值。。。

据点点数据《2026中国短剧出海市场钻研汇报》，
，2025年下半年，
，外洋短剧月度投放素材量急剧攀升，
，12月达到280万组，
，其中新素材占比陆续维持在80%—90%，
，买量、、、投流仍是平台扩容与获客的主题伎俩。。。2025年，
，买量投流已占到短剧出海总成本的50%，
，北美市场单用户获取成本（CPI）已升至5.28美元，
，即便在拉美等流量成本相对较低的区域，
，获客成本也在持续攀升。。。

视线转回国内，
，竞争同样白热化。。。QuestMobile颁布的《2026短剧行业洞察汇报》显示，
，中小短剧平台正面对流量挤压，
，而背靠短视频生态的短剧APP却自带流量池，
，占据优势，
，字节跳动旗下的红果短剧已确立行业统治职位。。。与这些占有天然流量池的巨头相比，
，掌阅科技作为内容型公司，
，必要支付高昂的推广用度来触达用户。。。

国内外洋“两端烧钱”的压力下，
，掌阅科技的短剧业务发展可谓前路漫漫。。。

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手艺变收益，
，“守艺”有了内活泼力，
，“山哈”文化成了打开山村振兴之门的钥匙。。。依附怪异的民俗文化，
，千秋畲族村索求出一条文旅融合的发展新路。。。

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