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9系厮杀正酣：：蔚来ES9凭什么抢增程的饭碗

出品|虎嗅汽车组

作者|杨杰

头图|蔚来官方

2026年的中国高端SUV市场，，，正在演出一场“天王山之战”。。

从问界M9以累计超28万台的交付量稳坐垂钓台，，，到梦想新一代L9 Livis携55.98万元预售价登场，，，再到4月9日蔚来ES9正式登场，，，为这场“9系”混战再添一员虎将。。

当所有人都把眼光投向尺寸参数和配置清单时，，，一个更深层的分歧正在浮出水面：：2026年的高端SUV“9系”战场，，，早已不是尺寸、、算力或沙发彩电的比拼，，，而是底层能源逻辑的分水岭之战。。

回首过往，，，当增程用“油箱”兜底了用户的远程焦虑，，，换来了销量规模之际；蔚来也在用“换电站”下注一个极致也更昂贵的将来。。

本期《车圈脉动》Vol.33，，，我们也将探求，，，在高端SUV的终局之战中，，，到底是增程车用“油箱”带来的销量规模更安全，，，还是“换电”构筑的利润模型更悠久？

增程系的“护城河”

毋庸置疑的是，，，“油箱”是从前三年中国新能源高端SUV市场最成功的“生理推拿师”。。

乘联会统计数据显示，，，梦想L9曾在2023年以11.4万的销量领跑细分市场，，，而问界M9的上险量，，，更是一度超过宝马X5、、X7及奔腾GLE、、GLS等传统豪华车型，，，成为高端增程系列的新代表。。

事实上，，，梦想L9与问界M9已经的成功，，，性质上是一种用户妥协主义的成功。。它们精准地洞察了高端用户“既要电动车的智能履历，，，又要燃油车的补能自由”的生理，，，用一块不大的电池和一个“增程器”，，，构建了一个美满的“零焦虑”叙事。。

若是说，，，零焦虑是增程产品的安身之本，，，那么规；в，，，就是增程路线更深的护城河。。

从前几年，，，梦想和问界凭借巨大的销量，，，已经在供给链上形成了成本优势。。一个1.5T的增程器成本远低于一套100度的大电池。。更低的成本意味着更具攻击性的定价，，，或更高的利润空间，，，从而反哺研发与销售网络。。

但聚焦2025年市场阐发，，，能够清澈看到，，，增程系产品正在经历挑战，，，同样以梦想L9为例，，，其2025年累计销量约为4.5万辆，，，同比下滑约47%。。压力之下，，，梦想将全新一代L9 Livis推至品牌发展的主题地位，，，旨在冲击60万级的旗舰车型市场，，，被视作梦想“全村的但愿”。。

2025年新能源细分市场销量阐发，，，数据起源：：乘联会；虎嗅制图

更进一步看，，，增程路线的“规；こ呛印币苍诿娑越峁剐蕴粽。。统计数据显示，，，2025年，，，国内增程式乘用车销量同比增长仅6%，，，增速较2024年的约70%的增速着落显著，，，创下2021年以来增速新低。。

此外，，，2025年内新上市的增程车数量超过30款，，，而2024年同期仅为19款；但增程车单车型均匀销量增量却从2024年的近3万辆，，，降至今年的仅约9000辆。。这意味着越来越多玩家涌入统一赛道，，，但单款车型能分到的蛋糕却越来越小。。

在此布景之下，，，蔚来带着ES9杀入这片由增程车界说规定的红海。。其试图用一套产品与定价的组合拳证明：：换电，，，才是高端市场利润更长的坡。。

蔚来的“利润赌局”

面对增程产品的规模优势，，，蔚来给出的答案是：：用基建密度，，，换取履历升维。。

在虎嗅看来，，，蔚来赌的是，，，其“3分钟换电”的效能逼近甚至超过加油，，，那么换电就不再是充电的备选，，，而是对“补能”的重构。。

这是一个典型的“先难后易”的利润模型。。

前期，，，蔚来的换电站是巨大的成本中心，，，建站、、运维、、囤积电池包，，，每一分投入都在侵蚀利润，，，这也是本钱市场持久对蔚来模式持保留态度的底子原因。。不外，，，一旦后期网络成型，，，换电模式或将占有增程无法比力的结构性利润优势。。

图源：：蔚来官方

一方面，，，用户无需为电池衰减掌管，，，且能够按需矫捷升级电池包，，，这自身就是一个高毛利的增值服务。。另一方面，，，BaaS模式大幅降低了用户的购车门槛，，，同时将电池这个最大的成本颠簸项从整车中剥离，，，让整车毛利率更健康。。同时，，，成规模的换电站自身就是散布式储能节点，，，将来在虚构电厂、、电网调峰等领域具备可观的贸易设想力。。

所以，，，这场战争的性质是，，，增程用“油箱”换取了当下的销量规模，，，是当下贸易现实的最优解，，，它证了然理解用户的力量。。而蔚来在用“换电”赌一个更悠久、、更具弹性的利润模型。。

要将这条路走到终点，，，前提是蔚来的财政叙事可能支持其走到那一天，，，要知晓蔚来换电站单站综合投入高达100-200万元，，，其2026年还要再建1000座换电站，，，仅此一项就必要靠近20亿的现金投入。。

当然，，，要理解蔚来的野心，，，还要看懂ES9的产品与定价战术。。

当下，，，蔚来ES9已经开启预售，，，共计颁布行政豪华版、、行政署名版以及地平线出格版三款新车，，，预售价别离为52.8万元、、58.8万元和65.8万元，，，选取BaaS电池租用方式采办，，，预售价下探至42万元。。

从中我们能够看到，，，这款新车不是一辆单一的“9系旗舰”，，，还是一台为“换电模式”量身定制的贸易机械，，，BaaS则是其中关键一环。。10.8万元的差价，，，不是单一的“电池成本”，，，而是蔚来为ES9构建的结构性竞争壁垒。。

图源：：蔚来官方

对消费者而言，，，42万元的购车门槛，，，直接将ES9拉入了梦想L8甚至L7的价值腹地。。用更低的首购成本，，，获得一辆尺寸、、配置全面超过L9的旗舰SUV，，，这是BaaS带来的降维进攻能力。。

在产品力层面，，，蔚来ES9更是拿出了蔚来十一年系统创新的全数家底。。尺寸上全面超过ES8，，，已是蔚来品牌尺寸最大的车型。。技术上，，，其搭载了全域900V高压架构，，，搭载的“天行智能底盘”集成中国首个量产交付的线控转向、、后轮转向，，，以及全球唯一量产的“电液集成式全自动悬架”技术于一身。。

智能座舱层面，，，ES9前排搭载15.6英寸3K AMOLED悬浮中控屏与48英寸10K分辨率Skyline天际线屏幕，，，二排建设两块16英寸3.3K分辨率行政屏，，，内置SkyOS·天枢整车全域操作系统，，，匹配三颗激光雷达和自研5nm神玑NX9031智驾芯片将参数配置直接拉满。。

值得一提的是，，，蔚来ES9提供了两种座椅布局，，，且交付功夫错开：：聚焦商务场所的6座中岛座椅布局版，，，5月底率先交付；越发侧重家庭场所的7座通道布局版，，，则在7月底开启交付。。

这显然是蔚来的一次“心智卡位”，，，其但愿首批用户和KOL晒出的照片，，，是ES9“豪华、、私密、、有排面”的一面，，，而非“实用、、顾家”的一面。。终于在高端市场，，，感情价值比工具价值更重要。。

图源：：虎嗅拍摄

不外，，，纵然售价颇具竞争力，，，蔚来ES9同样面对一系列挑战。。

首先就是，，，在50万级SUV市场，，，增程车叙事已占据用户心智，，，ES9试图用纯电换电路线撕开缺口，，，性质上是对市场规定的又一次挑战。。

其次，，，群狼环伺，，，“9系”五强争霸格局已定。。梦想全新L9蓄势二季度，，，问界M9改款谍照刷屏网络，，，极氪9X已数月蝉联50万级SUV销冠，，，将来两个月，，，多款“9”字头旗舰SUV将密集交锋。。尤其值得警把稳的是问界M9，，，2026款新车在尺寸、、智驾、、三电等方面迎来升级，，，增程版还初次标配800V高压平台，，，CLTC纯电续航最高可达400km，，，增程车型已经的最后一块短板正在被急剧补齐。。

当然，，，最重要的挑战，，，还是旗舰定价或将拉低蔚来品牌高端化形象的难题。。

横向对比，，，问界M9增程版46.98万元起、、极氪9X 46.59万元起、、梦想L9顶配版更是上探至55.98万元，，，ES9以42万元的BaaS门槛切入，，，比问界M9低了近5万元，，，比极氪9X低了超4万元，，，固然形成了显著的价值优势。。但毋庸置疑的是，，，蔚来自身的定价战术在整体下沉，，，2025年上市的全新ES8整车采办价已降至40.68万元，，，BaaS后门槛探至29.88万元，，，本次ES9的定价一连了这一“降维进攻”的逻辑。。

然而，，，40万元这一价值带自身就存在双重认知矛盾：：一方面，，，传统豪华品牌（如奔腾EQS SUV、、宝马i7等）的旗舰车型起售价持久高悬于70万元以上，，，40万在传统语境中充其量只是“中高端”的价值区间，，，与“旗舰”二字之间存在天然的认知天堑；另一方面，，，在新能源市场，，，30万至50万元正是自主品牌高端SUV竞争最为强烈的价值区间，，，ES9以旗舰之名下探至此，，，固然能够通过廉价换取规模效应，，，但也可能面对“旗舰价值不够旗舰”的狼狈。。

对于蔚来而言，，，ES9入局“9系天王山”之战的成败，，，不在一城一地的得失，，，而在于它能否证明一个关键命题：：在高端市场，，，用服务履历和基建投入，，，能够重构用户的补能习惯，，，并最终形成一个比“油箱”更健康、、更悠久的利润模型。。

本文来自虎嗅，，，原文链接：：https://www.huxiu.com/article/4849307.html?f=wyxwapp