起源：尼克斯胜76人3-0当先 布伦森砍33分作者： 黄雅芳：

SK海力士赴美IPO获超额认购，，全球AI算力扩张持续验证，，半导体与AI产业链迎来正向催化

7月13日早盘，，半导体设备ETF易方达（159558）低开4.36%至1.382元，，人为智能ETF易方达（159819）低开0.28%至2.110元。。上周，，SK海力士以美国存托凭证大局登陆纳斯达克，，召募资金约265亿美元，，超过阿里巴巴（BABA.US）2014年的250亿美元，，成为外国企业在美国规模最大的IPO，，且获高额超额认购。。全球AI算力需要持续验证，，对A股半导体设备与人为智能产业链形成正向催化。。

一、SK海力士265亿美元IPO创纪录，，AI存储需要超预期

SK海力士本次刊行召募资金将重要用于龙仁综合体Fab1工厂和清州P&T7先进封装工厂等项目。。首席执行官郭鲁正暗示，，客户纷纷前来寻求持久供货和谈，，需要持续增长而产能存在限度，，即便到2030年以来客户需要仍可能高于公司供给能力，，并预计2027年将成为存储行业汗青上供给最严重的一年。。SK集团打算在韩国国内投入约1100万亿韩元扩大存储芯片及有关基础设施供给，，其中龙仁集群规划建设四座晶圆厂，，首座工厂已于2025年开工，，打算2027年实现建设，，重要出产蕴含HBM在内的下一代DRAM产品。。

二、HBM与先进封装扩产拉动上游设备需要

SK海力士大规模扩产打算直接拉动半导体设备需要。。龙仁集群四座晶圆厂的建设涉及光刻、刻蚀、薄膜沉积、检测等全流程设备采购，，清州P&T7先进封装工厂则聚焦HBM所需的TSV硅通孔和先进封装设备。。作为HBM市场龙头，，SK海力士的扩产节拍拥有行业风向标意思，，三星和美光等竞争敌手或许率将跟进扩产，，全球半导体设备需要有望持续放量。。

三、算力产业高低游分化加剧，，硬件端景气宇持续当先

SK海力士IPO受热捧的同时，，标普全球（SPGI.US）将甲骨文（ORCL.US）信誉评级下调至BBB-级，，仅差一档即为垃圾级，，主题原因是高企的本钱开支和不休累积的债务规模。。当前AI产业盈利根基集中在GPU、存储、光？榈壬嫌斡布环节，，中下游云推算与大模型企业面对分歧的发展压力，，算力产业出现高低游发展失衡的态势。。但对A股半导体设备与AI算力产业链而言，，上游硬件端的景气宇拥有更高确定性，，设备与算力芯片方向受益逻辑清澈。。

四、主题标的逐一拆解

北方华创（002371.SZ）早盘低开0.67%至795.61元，，公司作为国内半导体设备平台型龙头，，覆盖刻蚀、薄膜沉积、洗濯、热处置等主题工艺环节，，受益于全球晶圆厂扩产周期与国产代替双重驱动。。拓？萍迹688072.SH）早盘高开7.09%至890.99元，，公司PECVD设备在国内逻辑与存储芯片产线中份额持续提升，，叠加HBM扩产对薄膜沉积设备的需要拉动，，成长逻辑清澈。。中科曙光（603019.SH）早盘高开2.33%至110.00元，，公司作为国产算力主题供给商，，AI服务器与液冷解决规划需要旺盛，，受益于国内算力基础设施建设加快。：浼停688256.SH）早盘高开1.53%至1421.40元，，公司AI训练与推理芯片持续迭代，，在国产算力自主可控的趋向下，，市场份额有望进一步扩大。。

五、关注思路

SK海力士265亿美元IPO创纪录，，验证了全球AI算力需要的持续性。。半导体设备ETF易方达（159558）跟踪中证半导体资料设备主题指数，，覆盖半导体设备与资料环节主题标的，，前五大权重为北方华创、中微公司（688012.SH）、拓？萍、盛美上海（688082.SH）、华海清科（688120.SH）。。人为智能ETF易方达（159819）跟踪中证人为智能主题指数，，覆盖AI算力、算法与利用全产业链，，前五大权重为寒武纪、海光信息（688041.SH）、中科曙光、海潮信息（000977.SZ）、科大讯飞（002230.SZ）。。两只产品别离从设备端和算力端受益于全球AI产业扩张，，但需关注外洋科技股颠簸对国内映射的传导。。