前腿肉4.5元一斤，五花肉8元一斤，2026年的春天，猪肉价值格外便宜，好多人都在说“猪肉自由”。！！

但也有人在接受疾苦。！！

“养了八年猪，没见过这么低的价。！！Ｂ粢煌，亏一头。！！！！痹诙兑羯，好多生猪养殖户都在吐槽今年的行情过于离谱，“丰登”反而成了一种职守。！！

数据显示，自2025年7月起，国内养猪行业已陆续8个月吃亏，超70%中小养殖户陷入资金周转困境。！！

此外，好多专业的养殖企业也感应头疼，好比“猪茅”牧原股份，4月21日晚，牧原披露了2026年第一季度报：：：

营收298.94亿元，同比降落17.10%；；；归属于上市公司股东的净利润为-12.15亿元，同比暴跌127.05%。！！Ｃ抗墒找-0.22元，而去年同期还是正数。！！

自去年10月行情拐点出现以来，整个生猪养殖行业都在失血。！！

但奇怪的是，当全行业都在为“卖一头亏五百”哀嚎时，这家中国最大的养猪企业却在做一件很畸形的事：：：

不收缩、
、不躺平，反而加快投资布局。！！

01 养猪的，起头不靠养猪赢利了

此刻的养猪户为什么会亏钱？？

这就要说到“猪周期”，2020年非洲猪瘟的末期，生猪价值已经涨到20多元一斤，直逼生牛肉。！！

在此情况下，落后产能被清退（散养户），而大的养殖场也在疯狂扩张。！！

其时，牧原的利润率一度达到54%，“卖一头猪，一半都是利润”。！！

但到了2021年，随着猪瘟得到节制，以及产能的增长，猪肉的价值就起头一路下滑。！！

进入2025年，随着“吃喝风”的整治，各大酒楼的生意起头下滑，随之降落的，就是对猪肉的需要量，进入2026年，猪肉和茅台的价值，又进入下行区间。！！

牧原集团副总经理、
、首席法务官(CLO) 袁合宾说得很切实：：：

2020年那一波高猪价，好多人都感触是自己能力强、
、会养猪，所以赚了大钱。！！５敲蝗锨，这笔钱底子不是靠自己的能力赚来的，长短洲猪瘟带来的生猪供给急剧欠缺，是行业盈利带来的。！！

那么，面对当下产能过剩的；；；，养殖大户又该若何应对？？

牧原的战术是：：：把猪造成肉，设法子在此外处所赢利。！！

从前在生猪产业链，养殖户通常是不会屠宰的，原因是屠宰是脏活累活，赢利还少。！！

但在2019年，牧原就有意识地起头建屠宰场，啃这个硬骨头。！！

2025年，牧原的屠宰量做到了2866万头，固然每头猪只赚3块钱，但重要的是，他们第一次在屠宰业务上实现了年度盈利。！！

到了2026年第一季度，屠宰生猪的数量达到827.9万头，同比增长55.6%，产能利用率超过了100%，头均盈利靠近20元。！！

这意味着牧原不再只是个“卖猪的”养殖公司，而是“卖肉的”食品公司。！！

而食品公司的抗风险能力，要远远高于养殖公司。！！Ｖ沼诘ゴ柯糁，价值随行就市，周期来了说跌就跌，而卖肉，能够做品牌、
、做包装、
、做渠道，附加值高得多。！！

在牧原的规划里，屠宰业务不只是加工环节，还是衔接养殖和消费的关键枢纽。！！

通过屠宰，他们可能直接把握终端市场信息，什么部位的肉好卖、
、什么规格的包装受欢迎、
、什么价值消费者能接受——这些数据反过来能领导养殖端的出产和销售利润的提升。！！

我们相识到，目前牧原正在信阳建设屠宰宰割工厂，发力小包装猪肉业务。！！

这种“小包装”不是单一的分切，而是针对现代家庭结构变动做出的品类创新——两口之家、
、三口之家、
、单身人群，对猪肉的需要量、
、部位偏好、
、烹饪方式都分歧，老年人牙口不好，必要切得更细。！！Ｕ庑┬枰，传统的大块白条肉满足不了。！！

卖这种小包装，利润能够做到更高，并且消费者也更喜欢。！！Ｈツ昴甑，牧原董事长秦英林在央视跨年晚会上现场烹饪自家五花肉请嘉宾品尝。！！

这个作为的主张，就是牧原想从B端走向C端，在养猪之外的处所赢利。！！

02 技术，成了最硬的底气

耽搁产业链，是牧原增长附加值，硬抗猪周期的场外作为，在场内，牧原同样进行了大刀阔斧的“智能化”鼎新。！！

通过实地调研牧原的研发中心，我们被他们的现代化养殖技术震惊，猪圈的规划干净整洁，环境和动线堪比互联网大厂。！！

让人印象颇深的，是猪舍内建设了一个叫“咳嗽管家”的玄色小设备。！！

它能通过声音鉴别猪是不是生病了——深咳是什么病，浅咳又是什么病，并标注出分歧咳嗽声对应的疾病。！！

如此精密化的呵护，让牧原的病猪率近乎为0，并且他们的PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）做到了28，比行业均匀水平逾越不少，育肥猪日增重也超过850克，成本节制在11块6一公斤，比好多同业低了一截。！！

技术，成了牧原穿越周期的最大底气。！！

在养殖环节，牧原的智能猪舍能自动调节温度、
、湿度、
、透风，给猪提供最舒服的成长环境，让猪吃得香、
、长得快、
、料肉比低。！！

在饲料上，牧原开发出了低蛋白日粮，用合成氨基酸代替部门豆粕蛋白，把饲猜中豆粕的用量从行业均匀的17.7%降到了6%左右，光这一项，一年就能省下30多个亿。！！

据悉，牧原当前还和西湖大学合作，用合成生物技术去出产异亮氨酸，一年能产3万吨。！！

从前三年来，牧原的研发用度累计超过了40亿，在中国六大猪企业里名列前茅且遥遥当先。！！

用技术降本的方式，抗住周期的风险，这是牧原的内功。！！

03 去越南，复制中国模式

当然，面对国内肉价内卷的现况，牧原也融洽多新能源企业一样，在把市场拓展到外洋。！！

越南成了第一站。！！

2024年，越南农业部人员看到牧原非洲猪瘟防控做得好，自动对接。！！Ｄ猎仁俏涮峁┓揽毓婊退⑿麓胧，获得1000多万美元收入，随后双方达成合作养猪和谈。！！

在这个过程中，牧原发现：：：今天的越南的养猪水平相当于中国10年前，并且本地猪肉价值一公斤十七八块，比国内高得多，大有作为。！！

因而在2025年9月，牧原就和越南合作同伴签了和谈，打算建一个12.5万头的商品猪场，用的是牧原最拿手的楼房养猪模式，预计2026年4月投产。！！

而除了越南外，菲律宾、
、泰国等东南亚国度也在牧原的视线领域内。！！Ｕ庑┐λ难硭蕉枷喽月浜，而猪肉价值都比国内高，对牧原这样的龙头来说，技术和市场上的维度当先，很容易吃下这块巨大的蛋糕。！！

2026年2月，牧原登陆港交所后暗示将召募资金中的约62.76亿港元将用于拓展外洋贸易疆域，加强蕴含越南等东南亚国度在内的外洋市场启发，推动外洋收购、
、战术联盟等本钱运作。！！

值得一提的是，泰国谢家的正大集团以2亿美元的认购金额高居首位。！！

只管此刻是逆周期，但牧原相对便宜的股价、
、较低的资产负债率，大股东质押清零、
、分红比例不低于40%的财政能力依然出众。！！

这是吸引国外投资者的关键。！！

而目前也有多家机构预测，到了2026年三季度末，猪周期就可能触底反弹，年底猪肉价值有望上涨30%-50%。！！

这也意味着，此刻5块钱一斤的猪肉，可能是将来几年最便宜的时辰。！！

通常而言，当产能出清，价值反弹，能熬着活下来的企业就会享受下一轮周期的盈利。！！

而牧原要做的，就是确保自己不仅是活下来的那一个，还是活得最好的那一个。！！

从养猪到卖肉，从国内到外洋，从传统农业到食品工业——这条路不好走，但可能是唯一能穿越周期的路。！！