出品 | 网易智能

作者 | 小小

编纂 | 王凤枝

六年前，，苹果亲手把英特尔踢出Mac；；六年后，，在美国当局的撮合下，，它又筹备把一部门芯片代工机遇，，重新递回英特尔手里！！！

美国功夫5月8日，，据《华尔街日报》报道，，苹果与英特尔已就部门设备芯片制作达成初步和谈！！！Ｖ等耸啃孤，，双方谈了一年多，，最近几个月才获得突破！！！

新闻一出，，市场立刻把它当成英特尔代工业务翻身的信号！！！Ｓ⑻囟杉鄣比找欢却笳墙14%，，年内累计涨幅已超过200%！！！６砸患也痪们盎乖诘凸壤镎踉睦吓菩酒纠此，，这险些是一场迟来的新生叙事！！！

从前几年，，苹果自研的A系列、、M系列芯片险些齐全交给台积电制作！！！Ｌɑ缍拦，，曾是苹果供给链效能的象征；；可当AI芯片把先进制程产能挤到爆仓，，这种“一家独供”也起头造成风险！！！

因而，，最有戏剧性的一幕出现了：：：苹果给供给链找第二条路，，而这条路的终点，，站着的偏偏是昔时被它抛开的英特尔！！！

01台积电产能见顶，，苹果被迫找第二条路

苹果每年出货超过2亿部iPhone，，外加数百万台iPad和Mac！！！Ｕ庑┥璞复钤氐腁系列、、M系列芯片，，持久以来险些全数交给台积电一家制作！！！４忧，，这种深度绑定是苹果供给链效能的标杆；；如今，，它造成了瓶颈！！！

在最近两次财报电话会上，，库克都把iPhone需要无法满足的原因综合为先进芯片供给不及！！！＞咛謇此，，台积电无法提供足够的A19和A19 Pro芯片，，导致iPhone 17系列本季度供给受限！！！

库克明确暗示，，供给严重将持续到当前季度，，并波及多个Mac机型！！！Ｆ还饲跋匀坏凸懒薓acBook Neo的需要，，Mac Mini和Mac Studio可能还必要几个月能力达到供需平衡！！！２票ɑ嵋榇稳，，苹果直接提高了Mac Mini的起售价！！！

早在今年2月，，苹果全球采购掌管人戴维·汤姆(David Tom)被问及是否在推动让英特尔制作苹果芯片时，，他的回应是：：："我们一向在与英特尔沟通！！！"具体细节，，他没有多说！！！６荨痘秩毡ā吩等耸啃挛，，双方交涉已持续超过一年！！！

台积电的制作能力依然远超三星和英特尔，，这一点没有争议！！！５⑽按锏華I芯片公司对先进产能的巨大胃口，，正在挤压苹果的议价空间！！！Ｒ丫牡谝淮罂突，，如今不定能拿到自己想要的产能！！！

科技与半导体领域记者穆罕默德·祖海尔(Muhammad Zuhair)分析指出，，苹果将来将面对若何治理台积电与英特尔之间订单分配的问题，，他预计初期分配比例可能为70比30，，台积电仍占大头，，有关产能铺排可能与A21芯片有关！！！

02特朗普的算盘：：：投入89亿，，纸面浮盈近500亿

这笔贸易和谈可能达成，，华盛顿最高层的推动是关键变量！！！

据《华尔街日报》报道，，商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)从前一年屡次与苹果高管会晤，，其中蕴含库克自己！！！Ｍ骋皇逼，，他还别离与马斯克和黄仁勋会晤！！！Ｖ副晔贾罩挥幸桓：：：说服这些科技巨头把芯片订单交给英特尔！！！

随着苹果和谈落地，，英特尔现已与苹果、、英伟达、、马斯克旗下公司全数成立了合作关系！！！

更具决定性的一幕产生在白宫！！！＞葜等耸啃孤，，特朗普曾在与库克的一次会晤中亲自为英特尔游说！！！＝衲1月，，他对媒体公开暗示：：："我喜欢英特尔！！！"他同时宣称，，当局的支持已经从英特尔身上获得了"数百亿美元"的收益！！！Ｌ乩势账：：："我们一进场，，苹果就进场了，，英伟达也进场了，，好多聪明人都进来了！！！"

这些"收益"有据可查！！！

2025年8月，，美国当局以每股20.47美元的价值购入4.333亿股英特尔股票，，获得9.9%的股权，，总计投入89亿美元！！！Ｗ式鹌鹪从凇缎酒肟蒲Хò浮泛桶氲继灏踩蛩！！！Ｆ揪萦⑻囟騍EC提交的文件，，当局由此成为公司重要股东之一！！！

如今英特尔股价已突破120美元，，这笔投资的账面价值飙升至近500亿美元！！！５比，，这只是纸面浮盈，，尚未兑现！！！９杉郾┱潜澈，，陈立武接连拿下英伟达和马斯克的合作订单、、市场对英特尔代工预期逆转等成分同样功不成没！！！５乩势障匀焕钟诮涔楣τ谧约，，他上周在Truth Social发文，，称这笔投资"为美利坚合众国赚了超过300亿美元"！！！

一位网友对此感叹，，这意味着美国当局不到8个月内账面盈利超过476亿美元，，堪称为一次"前所未有"的国度投资回报！！！

特朗普一向推动苹果在美国本土制作组件，，而苹果已承诺投入4亿美元来兑现这一指标！！！

03陈立武的赌局：：：用VC的步骤管芯片工厂

英特尔命运的转折，，与2025年3月陈立武接替帕特·基辛格(Pat Gelsinger)出任CEO直接有关！！！

他接办的是一个烂摊子：：：陆续三年吃亏，，营收较2021年峰值降落33%，，没有拿得出手的AI加快器芯片，，彻底错过了人为智能海潮初期的最大机缘！！！３铝⑽渥约盒孤，，好多伴侣劝他不要接这份工作，，由于外界甚至在会商英特尔还能不能活下去！！！

上任之初，，他面对的第一个挑战不是技术，，而是政治！！！Ｌ乩势找欢裙粲醢彰馑！！！５铝⑽溲杆俜⒄沽艘怀【嫉男爬敌薷：：：2025年8月的一次关键白宫会议上，，他请来迈克尔·戴尔等行业伴侣为其担保，，把一场公开矛盾转化成了当局背书！！！６蟛痪，，当局颁发入股英特尔10%，，股价大幅上涨！！！

然而，，他的治理风格也引发了质疑！！！Ｅ聿┥绮煞昧耸辔辉谥凹扒霸惫，，勾画出一个典型的风险投资人式CEO形象：：：上任后在外面跑客户的功夫远多于待在公司内部，，没有向员工宽泛诠释具体的修复打算；；招人时不看具体的贸易打算书，，更喜欢聊行业风雅向，，印象好就给支持！！！

代工业务掌管人钱德拉塞卡兰(Naga Chandrasekaran)证实：：："他会坐在我刻下，，通知我客户跟他说了什么！！！３ご锸车谋始，，无处可逃！！！"但相识他的人也指出，，他不会细抠战术文档或逐行审查数据，，更多依赖直觉！！！

这种风格放在芯片制作业里，，是否行得通？半导体制作是以纳米计量的精密工程，，要求极致的流程管控和交付纪律！！！Ｓ⑻囟诓65%的良率和疲塌的交付文化，，注明它缺的或许不是愿景，，而是日复一日的车间级执行力！！！Ｒ晃徽乒芊务器芯片的高管发现团队进度已落后数周，，得到的补救规划是"把日程再往后调两周"！！！Ｕ庵治幕，，不是几页笔记和高层对话能旋转的！！！

陈立武的应对方式是换血：：：罢免产品掌管人，，从台积电挖来前高管罗伟仁，，为数据中心处置器和客户端推算两个部门引入新高管，，新设定制芯片业务部门！！！Ｖ副晔6月底前实现重要招聘，，打造一支有"紧迫感"的团队！！！Ｋ峡晒净褂"很长的路要走"，，但强调"辅导职位是靠执行力赢得的"！！！

关于持久架构，，陈立武设想将来可参照EMC持有VMware无数股权的模式来运营，，短期内不会分拆制作和设计业务！！！

Moor Insights & Strategy首创人帕特里克·穆尔黑德(Patrick Moorhead)对此评论称，，对于苹果重新与英特尔联手，，他"一点也不感应惊讶"！！！Ｄ露诘乱晕，，苹果必要英特尔，，英特尔也必要苹果，，并且苹果是少数几家占有足够资源成功执行单一设备真实双晶圆厂战术的公司之一！！！５泵魅分赋，，和谈的达成并不料味着晶圆收入会百分之百实现，，英特尔必要交付其14A工艺设计套件，，并达到苹果要求的关键绩效指标，，才算真正过关！！！

04良率仅65%，，巨头们到底在赌什么？

和谈新闻让本钱市场振奋，，但英特尔代工业务面对的现实差距，，不是一纸合同能弥合的！！！

彭博社援引New Street Research的数据：：：与台积电相比，，英特尔每颗芯片的制作成本逾越三倍！！！Ｆ渲谐40%的成本差距来自良率，，英特尔约65%，，台积电超过80%！！！＝鲇8%的差距与美国劳动力成本有关，，主题问题在于制作效能自身！！！

良率滑落的本原是从前十年英特尔工厂能力的持续退化！！！Ｕ饧乙丫缢的Χ傻墓，，一度不得不把自家最重要的产品外包给台积电制作！！！４ひ滴裾乒苋饲吕ɡ继钩，，他的首要指标是赢回内部产品团队的订单，，但同时也明显这远远不够：：："即便在最成功的设想下，，仅靠英特尔的产品也无法为本钱投入、、晶圆厂填充以及当今芯片业务成功所需达到的规模提供资金！！！"

更深层的挑战来自内部文化！！！Ｕ乒苡⑻囟务器芯片部门的高管凯沃克·克奇钦(Kevork Kechichian)回顾，，他参与后发现一些团队进度已落后数周，，问怎么补救，，得到的答案竟然是"把日程再往后调两周"！！！Ｋ，，这种应对方式在他此前任职的高通、、Arm或其他公司从未遇见过！！！

今年1月，，英特尔财政业绩未达预期，，部门原因正是18A工艺产出的合格芯片数量不及指标！！！３铝⑽涔凳：：："令我绝望的是，，我们未能齐全满足市场的需要！！！"他补充说，，良率切合内部打算，，但没达到他小我进展的水平！！！ZS Capital基金经理乔恩·巴斯盖特(Jon Bascgate)的评价很婉转：：：他极度相信陈立武，，但必须认可这是一个极为辣手的局面！！！

既然差距这么大，，苹果、、英伟达和马斯克为什么还愿意把订单交从前？

由于它们押注的不是英特尔的今天，，而是它两到三年后的制作能力！！！

第一，，台积电的产能已经触顶！！！reative Strategies首席分析师本·巴加林(Ben Bajarin)指出，，台积电已在以最急剧度印刷晶圆，，苹果作为第二大客户尚且拿不到足够产能，，任何具备扩大潜力的第二起源都值得提前布局！！！

第二，，英特尔下一代工艺节点有设想空间！！！０图恿峙卸，，苹果不会用目前"有点粗糙"的18A，，而会比及改进版18A-P实现规模出产，，该节点最早明年筹备就绪！！！８镀诘14A工艺预计2029年量产，，正是马斯克Terafab项目锁定的指标！！！；；痪浠八，，这些合作和谈的性质是对将来产能的预售，，不是对当下良率的认可！！！

第三，，华盛顿的政策推力降低了客户风险！！！５本忠10%股权和持续游说为英特尔提供了信誉背书！！！４蠛捅厩谐》治鍪β芬姿埂っ孜魑靼挛餮(Luis Mississia)指出，，没人愿意第一个跟英特尔合作去接受磨合的疾苦！！！４丝，，苹果担起了这个角色！！！

简而言之，，这是一场用功夫换空间的赌局！！！３铝⑽淠芊裨诳突托暮木≈鞍蚜悸世教ɑ绲乃，，决定了所有！！！

05英伟达投资、、马斯克建厂：：：代工疆域加快扩张

英特尔代工业务高歌猛进的同时，，传统竞争敌手带来的压力并未减轻！！！

AMD始终是英特尔的持续压力起源！！！2025年10月，，AMD与OpenAI达成了一项6吉瓦的GPU大单，，买卖甚至蕴含OpenAI收购AMD高达10%的股权！！！Ｕ獗曛救MD在AI基础设施领域站稳了脚跟，，而英特尔则把赌注押在了代工客户身上！！！

苹果不是英特尔近期争取到的唯一大客户！！！３铝⑽涞拇せ馗凑绞跽诙嗵跸咄酵贫！！！

2025年9月，，英伟达向英特尔投资50亿美元，，双方成立合作同伴关系，，英特尔将为英伟达制作定制数据中心CPU！！！Ｕ獗释蹲始仁嵌杂⑻囟谱髂芰Φ娜峡，，也为代工业务注入了急需的资金！！！

上个月，，马斯克和英特尔颁发了一项更斗胆的打算：：：在得克萨斯州合建一座芯片制作厂，，作为马斯克Terafab项主张一部门，，为特斯拉、、xAI和SpaceX出产芯片！！！１局，，马斯克在社交媒体泄漏自己参观了英特尔俄勒冈州晶圆厂，，称"等待与SpaceX和特斯拉成立伟大的合作同伴关系"！！！

从发帖到建厂，，马斯克与英特尔的绑定正从纸面走向产线！！！＞葜等耸啃孤，，这笔买卖是陈立武持久与马斯克小我沟通的了局，，公司内部大无数辅导层事前并不知情！！！

至此，，英特尔已与英伟达、、特斯拉、、苹果全数成立合作，，此外还有软银20亿美元注资参与！！！

06苹果芯片的英特尔造：：：哪些产品会率先试水？

具体哪些苹果产品将由英特尔制作，，两家公司均未披露！！！

关注芯片供给链的分析人士@_TheJasonC在评论中描述了他的预期：：：英特尔仅作为制作商，，沿用苹果基于ARM架构的自研设计，，即A系列和M系列芯片！！！

他预计英特尔最初可能掌管出产较旧或入门级芯片，，为基础款iPad或较旧iPhone型号进行制作，，以此降低风险、、逐步验证制作能力！！！Ｓ⑻囟1.8纳米节点，，即18A工艺，，很可能是这次合作的指标，，出产最早可能于2027年或2028年起头！！！Ｍ，，美国当局持股英特尔带来的政治压力也在推动为旗舰设备在美国本土制作芯片的议程！！！

AppleInsider此前报道称，，2025年底曾有信息显示苹果打算让英特尔出产Mac和iPad所用的M系列芯片！！！Ｈ羰枪Ψ虮硭忱，，首批由英特尔制作的苹果芯片约莫18个月后面世！！！

技术层面，，陈立武正大力投资14A制作工艺(1.4纳米节点)，，预计2028年投产！！！Ｓ⑻囟卓钛∪18A工艺的Panther Lake芯片已经颁布，，这一节点的成熟度将直接影响苹果订单的落地节拍！！！

科技记者祖海尔同时提醒市场关注博通、、联发科和微软是否会成为英特尔后续争取的客户！！！Ｈ羰瞧还运晒，，示范效应可能为英特尔打开更辽阔的代工市场！！！

不外，，资深苹果分析师马克·古尔曼(Mark Gurman)提醒外界把稳措辞：：：目前没有证据批注双方已签署正式出产和谈，，仍在就技术细节进行会商，，苹果对英特尔的制作能力仍存顾虑！！！７较蛞丫魅，，但从意向到量产，，中央还有距离！！！

07半导体格局重塑：：：苹果之后，，下一个是谁？

苹果与英特尔的初步和谈，，影响将超过两家公司自身！！！

对英特尔来说，，拿下苹果意味着代工业务获得了最具市场说服力的信誉背书！！！reative Strategies首席分析师巴加林的判断是：：：英特尔是目前唯逐一家正式可行的第二起源代工厂，，具备扩大能力来应对行业面对的严重产能欠缺！！！

他预计苹果与英特尔的合作将出现出一种"零号客户"的动态，，类似于昔时苹果与台积电的合作模式！！！Ｕ庋穆蚵艨赡茉钟⑻囟愿旱乩┐笾谱鞴婺，，从而进一步夯实其作为可行第二起源代工厂的将来行业职位！！！

对苹果来说，，这是供给链多元化的内容性进展！！！Ｗ孕鹿谝咔槁冻龉纫览抵泄こУ姆缦找岳，，苹果已陆续将制作业务向印度和越南转移！！！Ｈ缃癜研酒谱鞯囊徊棵乓朊拦就，，既是分散风险战术的一连，，也是对华盛顿政策压力的回应！！！

陈立武已为英特尔规划了两年、、五年和十年三条功夫线！！！Ｋ脑笆：：："诺言来自了局！！！"彭博社报道称，，在内部沟通中他对公司业绩直抒己见，，但具体打算的制订更多依赖钱德拉塞卡兰等高管来推动！！！

英特尔曾在三十多年间为整个推算行业设定议程！！！Ｇ癈EO基辛格曾这样总结公司的基因：：：曾占据数据中心处置器市场99%份额的英特尔，，是为引领而生，，不是为竞争而生！！！Ｈ缃裾庖唤巧丫孀，，英伟达的黄仁勋和他的GTC大会正在为AI推算定调！！！５迫恃赜诮碈PU需要将爆炸式增长的判断，，也给英特尔留了一扇窗！！！

从一个始于白宫的产业构思，，到硅谷与华尔街的真实本钱流动，，这场萦绕芯片制作发展的格局调整，，此刻进入了更复杂的验证阶段！！！３铝⑽涞耐哦幽芊癜词倍蚁窒冉ひ盏墓Ψ虮，，良率能否持续爬升到行业当先水平，，苹果的双供给商战术能否安稳落地，，这些问题将在将来18到24个月逐步揭晓答案！！！